Ile można zarobić na inwestowaniu w zadłużone spółki?

Inwestowanie w zadłużone spółki to strategia, która może przynieść bardzo wysokie zyski, ale wiąże się z równie wysokim ryzykiem. To nie jest inwestycja dla każdego. Wymaga specjalistycznej wiedzy, doświadczenia, umiejętności analizy finansowej i… mocnych nerwów. Pytanie kluczowe brzmi: ile tak naprawdę można zarobić na takim przedsięwzięciu?

Potencjalne zyski – od zera do milionów (i odwrotnie)

Odpowiedź na pytanie o potencjalne zyski z inwestowania w zadłużone spółki jest, jak to zwykle bywa w finansach, niejednoznaczna. Brzmi ona: to zależy. Możliwe są wszystkie scenariusze:

• Strata całości zainwestowanego kapitału: To najbardziej prawdopodobny scenariusz, jeśli inwestycja zostanie przeprowadzona bez odpowiedniej analizy, a spółka ostatecznie upadnie.
• Niewielki zysk: Jeśli uda się kupić udziały/akcje zadłużonej spółki po bardzo niskiej cenie, a następnie spółka wyjdzie na prostą (np. dzięki restrukturyzacji, nowemu inwestorowi, zmianie modelu biznesowego), zysk może wynieść kilkadziesiąt procent.
• Znaczny zysk: W przypadku udanej restrukturyzacji i powrotu spółki do rentowności, zysk może wynieść kilkaset procent, a nawet kilka tysięcy procent. To scenariusz optymistyczny, ale możliwy.
• Ogromny zysk (tzw. „strzał życia”): W bardzo rzadkich przypadkach, gdy uda się kupić udziały/akcje spółki za „grosze”, a następnie spółka dokona spektakularnego zwrotu (np. zostanie przejęta przez duży podmiot, wprowadzi na rynek przełomowy produkt), zysk może być astronomiczny. To jednak scenariusz z pogranicza fantastyki.

Przykłady – jak to wygląda w praktyce?

Trudno o konkretne przykłady, ponieważ każda inwestycja w zadłużoną spółkę jest inna. Można jednak posłużyć się pewnymi uproszczonymi modelami:

Przykład 1 (strata):

Inwestor kupuje 100% udziałów w zadłużonej spółce X za 1 zł (symboliczna kwota). Spółka ma 1 mln zł długu i żadnych wartościowych aktywów. Mimo prób restrukturyzacji, spółka upada. Inwestor traci 1 zł (plus koszty transakcyjne i czas).

Przykład 2 (niewielki zysk):

Inwestor kupuje 50% udziałów w zadłużonej spółce Y za 10 000 zł. Spółka ma 500 000 zł długu, ale posiada wartościowe know-how i perspektywy na poprawę sytuacji. Po dwóch latach, dzięki restrukturyzacji i nowym kontraktom, spółka wychodzi na prostą. Inwestor sprzedaje swoje udziały za 50 000 zł. Zysk: 40 000 zł (400%).

Przykład 3 (znaczny zysk):

Inwestor kupuje 100% akcji zadłużonej spółki Z (notowanej na giełdzie) za 100 000 zł (cena akcji jest bardzo niska z powodu problemów finansowych spółki). Spółka ma 10 mln zł długu, ale posiada atrakcyjną nieruchomość. Po roku, dzięki udanej restrukturyzacji i sprzedaży części majątku, spółka spłaca większość długów i jej akcje gwałtownie rosną. Inwestor sprzedaje akcje za 2 mln zł. Zysk: 1,9 mln zł (1900%).

Przykład 4. (fikcyjny):

Załóżmy, że inwestor kupuje 100% udziałów w zadłużonej spółce produkującej meble za 10 000 zł. Spółka ma 2 mln zł długu, przestarzały park maszynowy, ale i ugruntowaną markę oraz sieć dystrybucji.

• Inwestor restrukturyzuje firmę.
• Inwestuje w unowocześnienie.
• Zmienia ofertę. Po 3 latach, zysk netto spółki wynosi 1 mln zł rocznie. Wycena spółki to 5-krotność zysku, czyli 5 mln zł. Inwestor sprzedaje spółkę. Zysk: 4 990 000 zł

Te przykłady są uproszczone i nie uwzględniają wielu czynników (np. podatków, kosztów transakcyjnych, ryzyka walutowego). Pokazują jednak, że potencjalne zyski z inwestowania w zadłużone spółki mogą być bardzo wysokie, ale ryzyko jest równie duże.

Kluczowe czynniki sukcesu

Aby zwiększyć szanse na sukces w inwestowaniu w zadłużone spółki, należy:

• Przeprowadzić bardzo dokładną analizę finansową spółki (due diligence).
• Zrozumieć przyczyny problemów finansowych spółki.
• Ocenić realne szanse na restrukturyzację i powrót do rentowności.
• Mieć plan na wyprowadzenie spółki z długów.
• Być przygotowanym na długi horyzont czasowy inwestycji (to nie jest inwestycja krótkoterminowa).
• Być gotowym na poniesienie straty.
• Dywersyfikować portfel inwestycyjny (nie inwestować wszystkich środków w jedną spółkę).

Podsumowanie – gra warta świeczki?

Inwestowanie w zadłużone spółki to wysokospecjalistyczna i ryzykowna strategia. Potencjalne zyski mogą być ogromne, ale równie dobrze można stracić cały zainwestowany kapitał. To gra dla doświadczonych inwestorów, którzy potrafią ocenić ryzyko i mają wiedzę, jak restrukturyzować firmy. Jeśli nie masz takiego doświadczenia, lepiej poszukać mniej ryzykownych form inwestowania.